时至今日，当初的“雅巴合并”日益显出它的不合时宜，雅虎中国对于阿里巴巴而言日显尾大不掉之势，特别是雅虎全球每况愈下，雅虎中国的效益也越来越差。甚至卫哲都愤愤不平地说，雅虎这个爷爷，早晚得死去。
想一想，在阿里巴巴集团副总裁的眼中雅虎中国都成了“爷爷”，这是什么意思？
事实上雅虎中国在阿里巴巴的眼睛里已经失去了意义。特别让马云和他的团队困惑的是，雅虎全球一度占有阿里巴巴40%的股份。按照股份比例，雅虎全球在阿里巴巴应该是占有主导地位的。而目前的阿里巴巴董事局，杨致远仅占1席，另外3席是孙正义、马云和蔡崇信。从董事局的架构来看，马云的阿里巴巴团队仍然有绝对的话语权。但是，这种局面由于杨致远所占的股份，早晚需要改变。
这是马云绝对不允许的。“中国黄页”的教训太深刻了，马云想实现自己的理想，他想按照自己的意愿来打造一个102年的国际化大企业，这是他的人生梦想。在实现他梦想的路上，他绝对不想受到任何人的掣肘。这会让他不爽，让他难过，让他无所适从。
这个时候，还有一件事深深地刺痛了马云。那就是“中国供应商”欺诈事件，这一事件，不仅让阿里巴巴B2B总裁卫哲辞职，而且也使阿里巴巴在香港的股票一蹶不振。
于是，马云以私有化为理由，由陆兆禧亲自操刀，开始让阿里巴巴股票在香港退市。另一方面，他亲自出面与雅虎全球展开回购股权谈判。
事情上溯至2005年，雅虎全球总裁杨致远用雅虎中国和10亿美金换取了阿里巴巴40%的股份，以此完成了阿里巴巴历史上有名的“雅巴合并”。从形式上看，杨致远的雅虎中国交给了马云。马云对于雅虎中国不仅有控制权，也有经营权，从这方面看，似乎是阿里巴巴吞并了雅虎中国。然而，杨致远从此掌握了阿里巴巴大量股权。两个人看起来似乎旗鼓相当，各有所取。可是，在后面的日子里，雅虎全球发展受挫，业务日益萎缩；雅虎中国的日子也不怎么好过。而阿里巴巴却如日中天，风风火火，不但有了更多的子公司，而且于香港上市。仅杨致远掌握的阿里巴巴股票就已经远远不止10亿美金，他已经是大赚特赚。
这时，由于中国央行的规定和政策，马云转移了香港阿里巴巴总公司旗下的支付宝的股权，将这家非常有希望的公司划归浙江阿里巴巴，从而分离于集团，成为与杨致远无关的企业。
那一次，由于媒体的参与，江湖也是沸沸扬扬，闹得不可开交。马云立即启动了赔偿谈判，在支付宝分离已成事实的情况下，日本的软银和美国的雅虎分别得到了价值不菲的赔偿金。那场江湖恩怨算告一段落，马云与杨致远、孙正义再一次握手言和。
这一次，马云是志在必得。恰巧，杨致远辞去了他在雅虎全球的一切职务，这给马云的计划扫清了最后一道障碍。经过艰苦的谈判，至2012年9月18日，阿里巴巴集团宣布：对雅虎76亿美元的回购计划全部完成。
阿里巴巴集团还宣布，以63亿美金现金及价值8亿美元的阿里巴巴集团优先股，回购雅虎手中持有阿里巴巴集团股份的50%。同时，阿里巴巴集团将一次性支付雅虎技术和知识产权许可费5.5亿美元现金。在未来公司上市时，阿里巴巴集团有权优先购买雅虎剩余持有股份的50%。
交易完成后的阿里巴巴集团董事会，软银和雅虎的投票权之和将降至50%以下。同时作为交易的一部分，雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力，同时也放弃了一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。
“股份回购计划的完成，让公司的股份结构更加健康，也意味阿里巴巴集团进入了一个新的发展阶段。”阿里巴巴集团董事局主席、首席执行官马云说，“过去七年，非常感谢雅虎对我们的支持，我们也非常高兴能为包括雅虎在内的阿里巴巴集团股东创造丰厚的回报。我期待与雅虎在未来有更多的合作。”
当然，马云和他的团队为了这一天的到来付出了巨大的代价。76亿美金，马云采取的办法无非是将股权进一步稀释，向国内银行和其他金融机构借贷。但是，这一切在马云眼里是值得的。金钱是挣不完的，而独立自主、保持对阿里巴巴的绝对控制是最重要的。辛辛苦苦打造的企业，按照马云的说法，那是一份社会责任，是不能用金钱来衡量的。
在完成对雅虎的股权回购之后，按照预定计划，马云又策动了阿里巴巴在香港的退市。这是以私有化为名的主动退市，这是又一次对常识的颠覆，是马云的又一次反其道而行。在很多国内公司想方设法想挤进金融市场，甚至是借壳上市之机，马云率领他的阿里巴巴主动申请退市了。
2012年2月9日，阿里巴巴B2B在港交所宣布停牌。11天后，阿里巴巴宣布因私有化而退市，以每股13.5港元回购股民手中的股票，为此花费了190亿港元。在以后的4个月里，阿里巴巴顺利完成了这一举措，成功地在香港退市，完成了一次软着陆。
谁都明白，上市机会是一席难求，可马云仍然是毫不吝惜地举起手术刀，割断阿里巴巴与金融市场的联系。这需要勇气，也需要智慧。
当然，也有媒体这样评价：此次退市的是阿里巴巴网络，也就是阿里巴巴的B2B业务，这实际上也与阿里巴巴发展的瓶颈有关。在目前情况下，如果再不对原有的B2B模式进行大刀阔斧的转型和改革，则很难在电子商务领域有进一步的发展。
阿里巴巴的这一次退市，就是为了对B2B业务重新整合。
所有的媒体还一致认为，阿里巴巴这是以退为进，他们早晚是要整体上市。马云也有准备在时机成熟后，再一次整体上市的表示。媒体还评价道，阿里巴巴网络公司退市之举，在某些方面其实是对融资、上市抱有很高期望的互联网企业提了个醒，也让中国电商行业打了一剂强心针，让那些仿制老旧运作模式的电商企业重新思考企业未来的发展。毕竟，一个健康的企业需在企业发展过程中掌握绝对主动权。
虽然媒体众说纷纭，江湖上也是各种流言，但是马云和他的阿里巴巴还是坦然进行了股权回购，毅然决然地告别港交所。然后在集团内部完成他的架构改革，将B2B业务重新整合。这一切都是在马云和他的管理团队自主选择、独立运行的。
很多金融界人士也说，阿里巴巴谋求私有化是在正确的时间，往正确方向迈出的重要一步。如果私有化成功，阿里巴巴公司正在力推的转型升级工作，将会更为稳健，有利于公司的长远发展。此举使阿里巴巴集团能够以长远利益为重作出策略决定，而不会受上市公司所涉及的市场期待、盈利可见度和股份波动的压力影响。
为了这次退市，阿里巴巴花费巨大。马云这样说：“我们上市的时候只融了17亿美元，但私有化要花出去20多亿美元。看起来是个赔本的生意，有人建议我们可以用低一点的价格把股票买回来。但这不是阿里巴巴的风格。”
其实，阿里巴巴的风格就是马云的风格，也包含他的性格。他没有愧对任何投资者，无论是对于巨无霸式的孙正义和杨致远，还是香港的中小投资者。他勇于承担责任，用发行价回购了自己的股票，仅这一举动足以让很多大型的上市公司汗颜，当然它们也可以不以为然。
马云这次向阿里巴巴员工发出电子邮件，他这样对自己的员工解释：“随着国际国内环境的进一步严峻，特别是中小企业在面临原材料、汇率、劳动力成本等巨大压力下，B2B业务模式面临着巨大挑战，需要加快转型和升级。局部的小调整已经没有办法对B2B进行根本性的完善。正是出于以上的思考，出于对B2B股东负责的精神，我们下决心把B2B私有化，对业务进行全面调整、改革和升级，以期更好地服务于我们的客户。”
虽然这次和任何一次马云特立独行的做法一样，再一次在业界、在舆论界引起了轩然大波。可众说纷纭中，马云还是用一个冠冕堂皇的理由，完成了他的一次重大战略调整。阿里巴巴平稳退市，波澜不惊地全身而退。
谁都知道，战争中失利之时，如何防止撤退演变为溃逃也是一门学问。马云从容布局，在安全撤退的同时，将阿里巴巴这个自己一手创立的公司掌控在自己手中。这是他智慧的体现，也是他最应该做的。
不久，也许他会有更惊人的举措，让世人瞠目。