1
大东县地处边境，各色人等层出不穷，闹市中常有多才多艺者靠杂耍谋生。
一日，本地富家子弟沈信无事在街上闲逛，忽被叫好声吸引，他挤进人群，但见一个身形姣好的女子站立其中，巧笑倩兮，美目盼兮。
只见女子撩起衣袖故作羞怯之态，在众人还未眨眼之际，女子放下衣袖—衣还是那件衣，头饰还是那些头饰，只是整张脸变成一个满脸黑斑的男子，粗黑的眉毛，眯缝的小眼，一口的大黄牙。众人还在惊奇中，那人又用衣袖遮盖，再次露脸时已换作一张老态龙钟的女人脸，嘴里无牙乐呵呵地笑。有好事者上前去拽那张脸，那皮肤紧紧地连着肉，好似眼前就是一个老太太。好事者还未看出门道，女子一转身，又换回自己的水灵模样。
本县百姓还是第一次看换脸表演，无不惊奇称赞。女子上前三拜：“小女子苏锦初来宝地，请多关照。”她端着铜锣，向众人收银子。
当苏锦来到沈信跟前，沈信还未从惊异中醒悟过来，他愣怔着从袋里掏出一锭银子放在铜锣中，感叹：“奇哉，怪哉！”苏锦见他一表人才却呆头呆脑，禁不住好笑。“公子，我很奇怪吗？”苏锦猛地抬头，又变成一张凶神恶煞的红脸大汉，吓得沈信倒退几步，既而哈哈大笑道：“苏小姐真是奇才，小生佩服！”苏锦被夸得脸红心跳，幸好有“红脸大汉”掩护，未被他人识破。
此事很快被沈信抛诸脑后，因为他即将大婚，娶的是本县另一富家女李兰芝。李小姐性子温婉，琴棋书画俱通，曾和沈信有一面之缘，两人互为倾心，双方父母很快定下亲事，并在城东为新人购置了宅院。
新婚之夜，李兰芝问沈信：“你瞧着是我好看还是那苏锦好看？”沈信思忖好久才想起苏锦是何人，说：“那只是一个走江湖的丫头，我被她的表演惊呆，你大可不必介怀。我最喜欢你身上迷人的茶靡花香。”
2
两日后，沈信和李兰芝在院里赏花。沈信的一个多嘴随从说那换脸的苏锦失踪了，客栈老板已经报了官。李兰芝停住折花的手，不高兴地说：“大东县每天人来人往，为何要在意一个卖艺女？”
这一天及至五更，府上家奴突然来报，李兰芝的陪嫁丫鬟雪儿跳井死了。李兰芝听毕号啕大哭，和沈信去看，只见被捞起的雪儿肚子高耸，浑身肿胀，眼睛凸出，样子甚是可怕。沈信第一次见到死尸，骇然失色，让家奴立刻报官。可李兰芝却拦住家奴，哭哭啼啼道：“只因昨晚我骂了她几句，她生气说我不喜欢她就死掉算了。谁知她真就跳井了。这让我怎么活啊？”沈信明了原委，安慰道：“是她心眼小，不求生路，你不必自责，我们厚葬她就是了。”
李兰芝从此不要贴身丫头，沈信每日好言相劝，但李兰芝的行为却愈加古怪。
因那沈信不久将要参加乡试，李兰芝四更时便强行叫起沈信读书，沈信懒惰，她就恶语相向。一日五更，沈信在书房打盹，突然传来李兰芝的骂声。沈信被骂声惊醒，烛光跳动中，李兰芝的脸面皮肤里却似藏了一只大虫爬来爬去，令皮肤忽上忽下起伏不定，随着李兰芝骂得越来越大声，脸皮一下子塌陷出一个坑，沈信觉得身上寒毛一，吓得大叫一声跳出书房。
李兰芝紧跑几步抓住了沈信，那力道之大完全是个男人。沈信战战兢兢回过头，却看到李兰芝的脸还是如初般剔透，哪有什么会爬的大虫？沈信自怨刚刚做了梦，但心生恐惧，再与她亲热时，不免露出为难表情。
又几日，官府捕快突然而至，要找雪儿去衙门问话。沈信便把雪儿跳井之事据实禀报。捕快说，是为了找寻卖艺女苏锦，有人报官说有一晚看见雪儿和苏锦在一起。而那晚正是沈信大婚的前一夜。
沈信很是纳闷，一个深宅丫鬟缘何会和一个走江湖的在一起？无奈已是死无对证。
是夜，沈信翻来覆去睡不着，起身掌灯看书。身边的李兰芝已睡熟，她紧锁眉头似有不悦。沈信轻抚她的眉心，手指抚过的地方却有黏黏的感觉。沈信以为是她脸上的胭脂没有洗干净，便拿过蜡烛看个仔细，哪知火光刚刚靠近李兰芝的脸，就见那张脸倏地一下变成红脸大汉，又快速闪过老态龙钟的女人，继而又是李兰芝，接着黑斑男子脸也来凑热闹，只见这四张脸像走马灯似的交替出现，表情都如惊吓般狰狞……
沈信哪见过这个光景，扔下蜡烛狂叫着奔出房间，他拼了命地向前跑，像是身后有豺狼虎豹在猛追，直至撞到一个男人身上……
却说沈信丢下的蜡烛瞬间点燃被褥、帷幔，幸而李兰芝及时醒来，逃过此劫。家奴奔走打水灭火，但火势太旺，眼看着主宅架落墙倒。李兰芝不明失火原因，吓得魂不附体。
突然家奴发现久未见沈信。一时间，沈宅又乱作一团，大声疾呼沈信。李兰芝犹记得沈信睡在身边，刚刚失惊逃出也未顾及身边是否有人，难道他……
众人以为沈信已命丧火海，哭喊连天，沈信却急匆匆从外面赶回来，他奔到李兰芝面前关切地查看她有没有受伤，说：“我无法入睡，看书又困，就出去走走。孰料竟发生了这样的事，让你受惊了，实在悔不该点燃蜡烛。”片刻，家奴打扫出一间偏房，沈信和李兰芝暂住在那儿。
3
沈信大婚不到一月，宅里接二连三发生不祥之事，令宅中上下不得安宁，妖魔鬼怪之说便在家奴中流传。
想来李兰芝也受到惊吓，终日避在屋内不出门。可宅里至此不再有安静之日，令人不解之事接连发生。
头件事是沈信。殊不知他起何心思，失火次日便辞退宅中一干家奴及丫鬟，只留下厨房几个家奴生火做饭。而他似丢了什么东西，誓要把宅子翻个底朝天也要找出它。彼时，李兰芝亦觉沈信有事瞒她，但她此时是自顾不暇，脸上皮囊突然松散，难掩恐怖之态，常以面纱遮脸，沈信忙着找东西亦不多问。
第二件异事是厨房的伙计。这日晚间，伙计打完水，回到炕上休息，忽觉有黏黏的东西套在头上，用手抓却什么也抓不着，但仍感觉有凉凉的黏液正一点一点渗透到皮肤里。伙计来到镜前，镜中却是一个陌生的红脸大汉，伙计急得用手抓破了脸，那张生面孔仍在，伙计似疯了一样砸碎镜子。
此时，其他伙计闻得怪声跑来，见陌生人穿着伙计的衣服正在房里砸东西。家奴以为是盗贼，几个力大的上前绑了他来见沈信。伙计挣扎着大喊：“是我，是我。”沈信见状说：“你们出去吧，交与我就是了。”
当下沈信从衣袋里取出一撮粉面：“伙计，此事怨不得我，只怪你命该如此。”然就在沈信要把粉面撒向伙计时，伙计不知怎的竟挣脱绳索，冲进上房内间。
李兰芝正在内间炕上侧卧，伙计冲进来，吼叫着掐住她的脖子，力道比常人大几十倍，说话竟为女人声音：“你这贱人，为了享福，把我推至井里，现在让你死。”李兰芝被掐得脸色酱紫，翻着白眼，而她脸上的皮肤像鼓起的气球。伙计又以男声说：“都出来吧，我们重新找主人。”
沈信追过来，看到李兰芝脸上的皮肤如一个个脸罩脱落下来，有老太太脸，李兰芝脸，黑斑男人脸，这些人皮脸齐刷刷立在炕沿边上，三张脸皮摆在一起甚是恐怖。且再看那个被伙计掐着的头，却是一张被火烧过的焦黑脸，眼睛似两个黑洞。
此时的沈信不知哪来的胆量，说时迟那时快，把手里的粉面撒向伙计和三个人皮脸。人皮脸扭曲着渐渐化为灰烬，而伙计的脸正在熔化，一点一点流下黏黏的液体。伙计疼痛难忍，遂转身扑向沈信，沈信手里已拿着桃木剑，刺向伙计。伙计仰天长叫，叫声贯穿整个宅院，惊得家奴纷纷逃之夭夭。
4
如今，沈宅空空，已成大东县无人敢进的荒宅，被称为“鬼宅”，百姓都说沈信和李兰芝被雪儿的冤魂杀死了。
而事情的真相是，富家子弟沈信早在宅院发生火灾那晚，就被李兰芝那张变幻莫测的脸给吓死了。
死前沈信方知，娶的人是苏锦而非李兰芝。苏锦的换脸术之所以逼真，是她头上罩的是从将死之人头上脱下的脸皮，这是一种奇幻之术。人皮脸最怕的便是火。那晚，当沈信拿着蜡烛凑近它们，它们感到危险逼近，变为“会变脸的怪物”，吓得沈信扔掉蜡烛逃命。
巧的是，狂奔的沈信一头撞在来寻找苏锦的大师哥身上。此时沈信已剩半条命，倒在地上再也起不来。大师哥见沈信脸色惨白，嘴里念叨着“会变脸的怪物”，知他是惊吓过度，送他嘴里一粒药丸，沈信的气息方缓过来。
大师哥看他的样子猜到了什么，问：“你认识苏锦？”沈信说：“在街上看过她表演，刚刚我夫人脸上出现了她表演过的三张脸。”师哥说：“我是苏锦的大师哥，正在找她。你娶的就是她。”沈信摇头说不是。大师哥悲哀地说：“想来李兰芝已经死了。你看到的是她的脸皮。这其中必有很多渊源。”
沈信气愤至极：“我和苏锦只见一次，定是她贪恋我的富贵。想来，雪儿是发现她的秘密而被杀，她逼我读书考取功名，为能享受更多富贵。现如今，我还怎敢面对她，死了算了。”沈信咳嗽不断。大师哥叹口气：“我这师妹也是命苦之人。小时被父母卖了，被主人虐待，又被火烧了脸弃在荒野。我师父收留她，并教她人皮换术，让她有一个糊口之技，也可有颜面示人。然苏锦本是善良之人，定是她施了太多人脸，又因她技术不成熟而被人皮控制。可人皮需主动从主人脸上脱离，否则只能用火与主人一同烧掉，方使它们灭绝。那样苏锦的性命也要……”沈信虚弱地说：“今我大限将至，李兰芝和雪儿因我而死，我罪大恶极。你把我的脸皮取去，也来个以假乱真，安抚那些鬼脸，以求找到救出苏锦的办法。”
大师哥见沈信身体已然无药可救，便答应了他的请求，取下沈信脸后，匆匆埋了他，以沈信身份回到家，却不想宅里发生了火灾，大师哥查看苏锦发现她丢了一张脸，急忙寻找。
丢失的脸便是红脸大汉，火灾发生时，它逃到家奴水桶里，跟着掉到井里，雪儿冤魂又附上它，借打水伙计的身体出来作恶。
却说大师哥一剑除掉雪儿，苏锦方明白眼前的人已不是沈信。她跪倒在大师哥面前求原谅，大师哥质问她为何要杀人。苏锦哭着说：“那晚，李兰芝命雪儿来找我，她听说沈信曾被我的表演所震惊。可雪儿不在我们身旁时，我的红脸大汉人皮操控我杀了李兰芝，还取下李兰芝的脸皮。我没有办法控制它们，只能任由它们行事。又因那几张脸常起矛盾，被雪儿发现异常，它们又杀她灭口。”
大师哥听罢摇头叹气，带着苏锦离开这里。从此，师父不再传授人皮换术，这门奇幻之术至此消失。